纵横周刊

　　在制度认同尚未实现的情况下，沪深港股联动近期内难以实现。

　　继 2月香港金融管理局(HKMA)总裁任志刚之后，香港特首曾荫权于近日表示支持实现沪深港股联动交易。在内地资本项目尚不可自由流动的情况下，任志刚建议创立“以上海、深圳和香港交易所上市股票托管证明书为形式的衍生工具”。

　　目前，香港已就有关问题与内地相关部门展开磋商。除去与内地天然的亲和关系之外，香港在经济自由度、监管完备性等方面也具备明显优势，这也是吸引内地企业在港上市的主要原因。香港已经成为了内地企业进入国际资本市场的桥头堡。

　　随着越来越多的内地企业同时在沪深港上市交易，两地交易价格差距问题也日渐突出。从纯粹的市场角度来看，为了获取同等收益，两地投资人却需要付出完全不同的成本，这并不符合市场发展的自身要求。从这一点上来说，建立两地市场联动机制无可厚非。

　　但香港的目的并不仅仅在此。一方面，香港确实希望能够建立两地联动交易机制。这不仅可以巩固香港作为内地企业走向国际资本市场首选地的地位，而且可以给香港带来实实在在的经济利益。另一方面，特区政府也希望借此来巩固香港作为大中国经济圈唯一国际金融中心的地位，而这才是曾荫权积极推动沪深港股联动交易的主要原因。

　　从香港利益的角度出发，港府此举确实很有先见之明。在实现沪深港股联动之后，未来人民币的离岸交易中心自然也非香港莫属，香港光明灿烂的经济未来基础可以就此奠定。

　　不过这一目的并不容易实现。尽管香港在国际金融中心建设方面遥遥领先于任何一个内地城市，但金融中心不同于 CEPA大礼，内地众多城市也在为此不懈努力。在制度认同尚未实现的情况下，香港未必能够成为内地心中最合适的国际金融中心。