纵横周刊

　　就世界范围来看，真正被低估的货币是复苏迹象日趋显著的日元，而不是人民币。现在，美国国会议员的枪口，终于也瞄向了日本。

　　上周三（5月 9日），美国财政部负责国际货币和金融事务的助理副部长 Mark Sobel在向众议院做一个有关汇率问题的听证会上表示，财政部对中国汇率改革的进度感到“完全的失望”，但财政部不认为中国目前执行的汇率政策的动机是为了获得贸易优势。同时，Sobel的报告中认为，中国对美国的贸易顺差，不会因为人民币汇率的提高而得到解决。

　　Sobel向众议院提交的上述内容，显然和财政部长 Henry Paulson的想法如出一辙。考虑到即将于 5月 22日进行的第二次中美经济战略对话，以及国会方面对财政部处理“中国问题”持续增加的不满，Sobel的报告可以视为代 Paulson向国会再次表明财政部的立场。同时，也是对 5月底出炉的财政部外汇报告的一次吹风。

　　Paulson治下的财政部在中美贸易问题上的立场如今已经有老调重弹的味道。但同一天，众议院传出消息称，民主党有意推动一项旨在解决“中国和日本实行不公平汇率政策”的法案。这是中期选举之后，美国国会方面第一次明确将日本视为同中国一样的“汇率操纵国”，并立法解决。这意味着，日本央行一直通过有计划的外汇交易维持日元低汇率的做法，已经因为其经济强劲复苏后的对美贸易增长，深深刺激了美国经济的神经。

　　其实，就在美国方面对“人民币汇率低估”、“中国政府人为压低汇率”横加指责的时候，经济界早有明智者指出，美中贸易逆差的根源在于中国罕见的高储蓄率和美元近年来有计划的“自我贬值”。而就世界范围来看，真正被低估的货币是复苏迹象日趋显著的日元，而不是人民币。现在，美国国会议员的枪口，终于也瞄向了日本。一个都没落掉。

　　有意思的是，Sobel报告中对此的回应也颇为“一视同仁”，财政部认为日元汇率偏低是长期通货紧缩所致，而非干预的结果。如此“技术官僚”的看法能否说服议员们尚未可知，但工商界显然已经被日本企业挤兑的有些按耐不住了。通用汽车已经高调敦促政府应就日元汇率问题向日本施压。